供给增速放缓 需求迎全面复苏 稀土价格上行通道或开启

2月

供给增速放缓 需求迎全面复苏 稀土价格上行通道或开启

Wind统计数据显示,截至目前,已有12家稀土上市公司披露2022年业绩预告或快报,除包钢股份外,全部预喜。业内人士表示,稀土价格的政策底已明确,2023年国内稀土指标增速或放缓。在供应格局持续优化和需求有望迎来全面复苏的背景下,稀土价格上行通道或已开启。

多家公司业绩大幅预增

按净利润预增幅度上限统计,中科三环位居第一,同比预增62.96%-138.17%;中国稀土位居第二,预计盈利3.62亿元-4.62亿元,同比增长85.01%-136.19%;英洛华位居第三,同比预增65%-105%。

需求向好,价格上涨是多数稀土行业上市公司业绩增长的主要原因。中国稀土表示,报告期内,部分稀土商品的市场价格较上年同期上涨幅度较大,公司积极把握市场机遇,销售毛利率及整体盈利水平较上年同期上升。

中科三环表示,报告期内,公司紧紧抓住产品需求变化,努力开拓市场;公司产品价格同比有所提高,使得公司营业收入有明显提高。同时,公司继续优化经营管理,加强原材料集中采购,在成本控制方面有所提升。此外,人民币贬值使得公司汇兑收益有所增加。

铂科新材预计2022年盈利1.85亿元-2亿元,比上年同期增长53.82%-66.29%。公司表示,报告期内,受益于光伏发电、新能源汽车及充电桩等下游高景气行业的高速发展,金属软磁材料需求旺盛,公司积极扩充和布局产能以满足市场需求,实现公司主营业务高速增长。

厦门钨业1月19日发布2022年业绩快报,公司表示,2022年度,稀土产业下游需求向好,稀土产品价格整体上涨,公司稀土业务盈利继续提升,主要深加工产品磁性材料实现销量约6495吨,同比实现小幅增长。公司稀土业务实现营业收入61.35亿元,同比增长27.70%;实现利润总额3.17亿元,同比增长38.58%。

供应格局持续优化

经过稀土集团的两轮整合和打击非法稀土产业链常态化,国内稀土供应格局持续优化,供给可控能力显著提升。

2014年,国内开启了第一轮稀土集团整合,“1+5”模式的六大稀土集团诞生。即北方“1”以包钢集团(旗下包钢股份、北方稀土)组建成立北方稀土集团,南方“5”分别以央企五矿集团、中铝集团(中国稀有稀土)和地方国企广东稀土(广晟有色)、南方稀土(赣州稀土、江西铜业、江钨控股集团)、厦门钨业组建稀土集团,并于2015年起陆续完成验收工作。2016年12月27日,六家大型稀土企业集团组建工作全部完成,大集团主导我国稀土产业的格局基本形成。

2021年末,第二轮稀土集团整合开始,六大稀土集团进一步整合成四大稀土集团,国内稀土供应格局进一步得到优化。

业内人士表示,从稀土资源储量掌控情况来看,轻稀土基本已经形成北方稀土集团为主,中国稀土集团为辅的资源格局,2021年北方稀土集团掌控国内轻稀土资源储量占全国比例达到92%,中国稀土集团占比8%;重稀土基本已经形成中国稀土集团为主,广东稀土集团为辅的资源格局,2021年中国稀土集团掌控国内重稀土资源储量占全国比例达到90%,广东稀土集团占比10%。

从稀土矿产品指标配额来看,2022年起原本中铝集团、五矿集团、南方稀土三大集团的指标统一为中国稀土集团的指标。2022年,轻稀土配额方面,北方稀土、中国稀土集团分别占比74%、26%;重稀土配额方面,中国稀土集团、广晟有色、厦门钨业分别占比68%、14%、18%。不论是国内稀土资源储量掌控格局,还是指标配额分布,中国稀土集团与北方稀土集团的“一南一北”“一重一轻”模式已初具雏形,国内稀土供应格局进一步得到优化。

2022年初以来,中国稀土集团围绕资源整合、数字化发展、人才引进等与多方面签订战略合作框架协议,包括但不限于广晟集团、江铜集团、江西理工大学、中国联通集团、中国工商银行、湖南省人民政府等。业内人士表示,中国稀土集团的成立与发展,有望进一步优化国内稀土供应格局并提升稀土资源供应可控能力。

在打击非法稀土产业链方面,2016年1月,国务院发布《关于推进重要产品信息化追溯体系建设的指导意见》,加快推进稀土产品追溯体系建设,实现稀土产品开采、冶炼分离到流通、出口全过程追溯管理,有效倒查市场上稀土产品来源,从根源上打击非法稀土产业链。此后,打击非法稀土产业链活动进入常态化阶段,随着非法稀土开采点的减少以及相关工具的没收,国内非法稀土产业链几乎不复存在,供给可控能力显著提升。

海外稀土供应方面,据中金有色研究院统计,目前海外共计43个稀土项目,其中29个为轻稀土项目,14个为重稀土项目。中金有色研究院认为,海外稀土项目虽为数不少,但总体来说开发进度缓慢且多数低品位矿山开发经济性不高。因此,以中国供应为主的格局有望延续。

需求不断提升

高性能钕铁硼是稀土下游需求占比最大且成长性最好的领域。在碳中和战略下,新能源产业蓬勃发展,不管是电动车,还是风电、节能电梯、变频空调、消费电子、工业电机、机器人等,都要用到永磁。

业内人士表示,2021年全球高性能钕铁硼需求主要集中在汽车领域,包括新能源汽车中的永磁电机、传统汽车中的EPS和微电机,合计占比45%。在新能源汽车高速增长以及能效标准提升的背景下,预计2025年新能源汽车或成为高端磁材最大消费比例下游,占比达到40%;同时,工业电机在2025年需求占比或达到17%。

价格方面,氧化镨钕价格自2022年2月23日达到区间价格最高点110万元/吨后,由于稀土价格上涨过快引致政策调整以及下游成本传导不畅,再叠加疫情影响,稀土价格开始了长达半年之久的下行之路。2022年9月6日以来,稀土相关产品价格出现企稳回调现象,氧化镨钕价格在60万-65万元/吨的低位区间已徘徊三月之余,且2022年8月17日工信部发布2022年第二批稀土指标(同比增长30%,处于历史同期最高水平)。中金有色研究院认为,稀土价格顶着供需两侧的压力在相应的底部区间徘徊,库存或已在急速下跌过程中不断去化。

近期需求预期的改善带动市场情绪转好,稀土价格已出现回升。目前,氧化镨钕价格已突破70万元/吨,氧化铽价格已达1500万元/吨,均突破去年10月反弹高点。

业内人士表示,2022年9月2日,工信部明确发声维稳稀土价格,2023年国内稀土指标增速或放缓。在2023年需求全面复苏的背景下,稀土价格上行通道或已经打开。

中金有色研究院表示,展望未来,国内供应不断集中且供给可控能力持续提升,海外新建项目进度缓慢,而下游新能源车、工业电机等高速发展领域方兴未艾,人形机器人等新兴应用层出不穷,预计2022-2025年全球轻稀土矿供需平衡分别为2.3万吨、-0.08万吨、-1.1万吨、-1.3万吨REO,全球重稀土矿供需缺口将持续存在,2022-2025年分别为-2098吨、-3324吨、-1408吨、-3973吨REO,有望支撑稀土价格高位运行。